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　　投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2024年9月主要企业挖掘机和装载机销量统计：挖掘机：2024年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%，其中国内7610台，同比增长21.5%；出口8221台，同比增长2.51%。2024年1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；

　　事件：中国工程机械工业协会发布2024年9月主要企业挖掘机和装载机销量统计：

　　挖掘机：2024年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%，其中国内7610台，同比增长21.5%；出口8221台，同比增长2.51%。2024年1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。2024年9月销售电动挖掘机3台。

　　装载机：2024年9月销售各类装载机8072台，同比增长4.98%。其中国内4022台，同比下降5.07%；出口4050台，同比增长17.30%。2024年1-9月，共销售装载机81798台，同比增长4.73%。其中出口40388台，同比增长10.1%。2024年9月销售电动装载机937台。

　　挖掘机内销提速，总销量持续改善。国内方面，2024年9月单月挖掘机内销同比增长21.5%增速扩大，好于CME预期，内销实现连续5个月累计销量正增长。根据国家统计局，截止2024年9月国内基建固定投资持续发力，同比增长7.87%；其中，水利管理业固定投资，同比增长32.60%，持续带动下游需求；同时，各地方政府推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求，国内挖掘机销量稳步回升。海外方面，2024年9月挖掘机出口同比增长2.51%，出口单月销量连续2个月正增长。美联储9月20日降息50bp，有望带动海外房地产与基建相关行业投资复苏，出口市场逐步转好。从总量数据来看，截止2024年9月我国挖掘机总销量同比下降0.96%，降幅较8月的2.21%持续改善，增速即将回正，预计年内有望达成。

　　装载机出口持续高增，电动化趋势明显。2024年9月装载机单月总销量增长4.98%，海外单月增长17.3%，出口持续高增长。2023年电动装载机全年销量3595台，而截止2024年9月电动装载机累计销量已达到8323台，同比大增296.3%，电动化渗透率达10%以上。随着电动装载机的下游应用领域逐步拓展，经济性得到市场认可，配合政府的政策支持，装载机电动化趋势明显。

　　一揽子房地产政策加速落地，工程机械行业率先受益。近期，国内房地奇异果体育产金融举措加速落地，包括批量调整存量房贷利率、优化个人住房贷款最低首付款比例、完善商业性个人住房贷款利率定价机制、延长部分房地产金融政策期限、优化保障性住房再贷款有关要求等举措。政策落地提振房地产信心，房地产开发投资有望筑底回暖，大型项目开工复苏；房地产投资与工程机械行业增长相关性较强，挖掘机和装载机等土方设备最先下场开工，率先受益行业回暖。

　　建议关注：随着大规模设备更新政策和房地产金融政策陆续落地，国内内需逐步复苏回暖；海外方面，国内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升，有效平滑国内外周期。建议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，费用利用高效，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、徐工机械、中联重科柳工、山推股份等。

　　风险提示：原材料波动风险；汇率波动风险；国际贸易风险；政策不及预期风险。

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　　动力煤价格有望企稳反弹，四季度价格中枢或将高于三季度，焦煤价格仍有反弹空间，政策或是短期边际影响重要变量，整体来看煤炭板块仍可积极布局。

　　在PC市场持续复苏和AIPC渗透率逐步提升的双轮驱动下，建议关注PC产业链相关标的。

　　一系列政策推动下一线城市近期基本面边际改善，但仍需持续关注延续性，市场方面，建议关注基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。

　　投资要点电气设备6775下跌5.44%，表现弱于大盘。锂电池跌6.7%，新能源汽车跌5.25%，电气设备跌5.44%，光伏跌5.85%，风电跌4.88%，核电跌4.83%，发电设备跌4.87%。涨幅前五为创元科技、兆新股份、新宏泰、富临精工、南都电源；跌幅前五为金龙汽车、易成新能、东方日升、杉杉股份

　　化工周观点：建议重点关注进入旺季的子行业粘胶短纤和涤纶长丝。金九银十旺季来临，建议重点关注低库存的化纤行业，包括粘胶短纤和涤纶长丝。进入9月以来，化纤行业逐渐进入旺季，市场整体需求较前期有所恢复，纺织市场秋冬面料订单下达速度略有加快，织机开机率仍有小幅提升。库存方面，涤纶长丝库存已由7月中旬高点的3

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